« Lead the future » Le plan « La finance est mon amie »

Après 10 mois de déclarations générales assez creuses, Christel Heydemann a enfin annoncé son nouveau plan stratégique 2023/2025 baptisé « Lead the future » (traductions possibles : diriger, orienter, guider ou mener l’avenir, sans prétention aucune !). Le retour aux fondamentaux ou le recentrage d’Orange sur son cœur de métier annoncés pour les 2 ans à venir visent surtout à augmenter la rentabilité de l’entreprise et la valeur pour les actionnaires. Les marchés ne s’y sont pas trompés en accueillant chaleureusement, du moins au départ, ce plan financier !

Après 10 mois de déclarations générales assez creuses, Christel Heydemann a enfin annoncé son nouveau plan stratégique 2023/2025 baptisé « Lead the future » (traductions possibles : diriger, orienter, guider ou mener l’avenir, sans prétention aucune !). Le retour aux fondamentaux ou le recentrage d’Orange sur son cœur de métier annoncés pour les 2 ans à venir visent surtout à augmenter la rentabilité de l’entreprise et la valeur pour les actionnaires. Les marchés ne s’y sont pas trompés en accueillant chaleureusement, du moins au départ, ce plan financier !

Faire du neuf avec du vieux

Les 4 piliers du nouveau plan stratégique ne blufferont personne : renforcer l’excellence client, poursuivre la croissance en Afrique et au Moyen-Orient, capitaliser sur les infrastructures, repositionner l’activité B2B et développer les activités de cybersécurité.

Ah si, grande nouveauté, Orange Business Services va devenir... Orange Business ! Orange a passé un contrat de consulting avec AT Kearney pour cette trouvaille géniale ??

Phénomène bien connu des stratégies d’entreprise ou d’organisation : on peut tout à fait brûler ce qu’on a adoré la veille. A fortiori quand un nouveau dirigeant arrive et tient absolument à mettre sa touche personnelle ! Christel Heydemann n’a pas échappé à cette tentation. Elle a d’abord entrepris de renouveler un COMEX en virant les proches de Stéphane Richard et en recrutant en externe des dirigeants qui lui feront allégeance.

En gage donné aux marchés financiers, elle avait rapidement commencé à liquider l’héritage embarrassant de Stéphane Richard et de sa stratégie de diversification aventureuse.
Cette stratégie longtemps vantée dans les réunions des « Leaders » ou dans les grandes messes marketing, devait garantir l’avenir d’Orange, c’est désormais en revenant en arrière qu’Orange ira de l’avant !
C’est ainsi qu’après avoir mis au placard l’offre Maison Connectée, OCS est en cours de vente à Canal+ et Orange cherche une « porte de sortie » (traduire « un repreneur ») pour Orange Bank, à nouveau recapitalisée en 2022 à hauteur de 150M€ et dont les pertes cumulées vont atteindre le milliard d’euros !
« Bravo, c’est nous qui paye » comme disait Coluche !

L’alibi du recentrage sur le cœur de métier

Après avoir pendant des années, pour des questions de coûts, sous-traité des activités à tour de bras, externalisé, délocalisé, filialisé, y compris les réseaux (tours mobiles, RIP), détruit massivement des emplois techniques sans maintenir des compétences rares..., le plan stratégique annonce fièrement un recentrage sur...les infrastructures de réseaux !

En même temps comme dirait l’autre, il annonce un pic d’investissements en 2022 puis une baisse en 2023 de 18 à 15% du CA, au prétexte que l’essentiel des investissements dans la 4G/5G et dans la fibre serait derrière nous. Le recentrage sur les infrastructures on vous dit !

Outre les platitudes habituelles sur « l’excellence », « l’efficacité », « la performance », « la confiance » ou la « responsabilité » (imagine-t-on un plan stratégique basé sur l’inefficacité ou l’irresponsabilité ?!), que trouve-t-on surtout dans ce fameux plan ?

  • L’augmentation du dividende par action à 0,72€ dès 2024 et à 0,75€ dès 2025. Cela représentera un surcoût de 133M€ à partir de 2025, pour un montant total de dividendes de 2 milliards d’euros par an !
  • L’augmentation de l’EBITDAal (excédent brut d’exploitation, à 13Mds€ en 2022 !)
  • Une « discipline accrue » sur les CAPEX (investissements)
  • La croissance du cash-flow organique (trésorerie) à 4Mds€ d’ici 2025 (3,1Mds€ en 2022 !)
  • Un plan d’économies de 600M€ supplémentaires (Scale-Up suite)
  • La croissance du ROCE (rentabilité des capitaux investis) de 50% d’ici 2025

Documents
tract_plan_strat_orange_2023-2025.pdf 322.7 ko / PDF